窗户，玻璃瓶，味精，小苏打这些生活中常见的物品之间有什么联系吗？它们共同的原材料就是纯碱。纯碱又名碳酸钠、苏打、碱灰，化学式为NaCO3，主要应用于工业用途，民用用途较少，下游包括化工、建材、轻工等众多领域。纯碱的工业产品有两种：轻质纯碱和重质纯碱。郑商所目前上市交易的标的物主要是重质纯碱。

纯碱的产业链并不复杂，上游主要包括原料和燃料，其中原盐是最主要的原料。不同工艺还会用到石灰石，液氮。燃料主要是动力煤。从生产情况来看，我国纯碱最新产能约3300万吨/年，年度产量约2900万吨。

我国目前并存三种纯碱生产工艺：氨碱法、联碱法和天然碱法。产能占比分别是49%（联碱法），45%（氨碱法）和5%（天然碱法）。未来三年，远兴能源的780万吨天然碱项目将陆续投产。国内纯碱供应格局将发生明显变化，低成本的天然碱将获得更多的市场份额。

从下游来看，纯碱的需求可以划分为重碱需求和轻碱需求。重碱需求主要包括建筑玻璃和光伏玻璃，二者占纯碱总需求的比重分别为38%（建筑玻璃）和14%（光伏玻璃）。轻碱需求较为分散，包括日用玻璃，包装容器，泡花碱，小苏打等十几个领域，其中日用玻璃和包装容器占纯碱总需求的比重约为17%。

最近两年，纯碱价格飙升，主要收益于光伏玻璃产能扩张，其日容量从2021年初的3.0万吨增加至2022年底的7.4万吨，未来纯碱的增量需求主要还是看光伏玻璃和碳酸锂。

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